截至2025年6月6日收盘，奥普特（688686）报收于88.35元，较上周的87.73元上涨0.71%。本周，奥普特6月4日盘中最高价报90.0元。6月3日盘中最低价报85.5元。奥普特当前最新总市值108.0亿元，在自动化设备板块市值排名22/79，在两市A股市值排名1474/5148。
机构调研要点：2025年中国机器视觉市场规模有望突破210亿元
机构调研要点：公司3D相机实现多项技术升级，如18kHz超高帧率
机构调研要点：公司与东莞泰莱协同效应显著，拓宽产品应用场景
机构调研要点6月5日现场参观,线上会议,券商策略会
问：机器视觉行业目前的市场规模以及未来的市场空间有多大？答：GGII数据显示，2024年中国机器视觉市场规模181.47亿元（该数据未包含自动化集成设备规模），同比下滑1.97%。GGII预测，2025年中国机器视觉市场规模有望突破210亿元，同比增速超14%，预计至2028年我国机器视觉市场规模将超过385亿元，2024-2028年复合增长率约为20%。
问：机器视觉行业及公司有哪些新的市场机遇？答：（1）工业I等新技术进步工业I技术蓬勃发展，有力推动各应用场景和方案的落地。工业I使机器视觉的应用超过传统的缺陷检测，拓展至识别分类、精确测量、引导定位等更广泛的领域，尤其能胜任传统算法难以处理的复杂、随机性的检测任务；（2）国产替代的历史机遇在3C电子、半导体、汽车制造等高端制造领域，此前关键装备与核心零部件多由欧、美、日厂商主导，机器视觉产品也不例外。近年来国内厂商技术实力快速提升，“国产替代”成为明确的产业方向。（3）全球制造业的智能化转型从中国市场看，近年来中国已成为全球机器视觉最活跃的国家之一。国际市场方面，工业4.0智能制造在欧、美、日、韩这些发达国家也是大势所趋，在视觉、运控、传感器等领域都有很大的需求。
问：公司近年研发和人员投入高速增长的动力？答：公司持续保持高研发投入，近三年累计研发投入占营业收入的比例超20%。截至2024年末研发人员占公司总人数比例近40%。产品方面公司已形成“I+视觉+运动”的战略布局，持续提升产品核心竞争力。其中，“机器视觉光源”产品在2024年获评国家级制造业单项冠军，近年机器视觉光源市占率居全球第二、国内第一。公司累计10000余个I模型，2款基于人工智能的工业视觉软件。2024年，公司I产品与解决方案应用于锂电、3C电子、半导体等多个领域，大批量项目应用数百个，检测的产品数十亿件。行业方面公司的产品和解决方案应用于20多个国家和地区、服务于30多个行业的15000多家客户，包括众多世界500强及全球知名的设备制造商，并获得客户的高度认可。海外方面公司在欧洲、东南亚等地设置分支机构、办事处，持续进行全球化布局，加快国产替代步伐。
问：东莞泰莱与公司在产品及业务等方面具有哪些协同性？答：机器视觉与运动控制技术均为工业自动化的核心技术。机器视觉与运动控制的结合可有效打破传统控制流程，简化系统架构、提高处理速度，实现了自动化行业更高效的集成发展。随着机器视觉在工业自动化特别是高端制造行业如消费电子、新能源、汽车、半导体行业的不断渗透，运控产品与机器视觉产品的结合变得更为紧密。公司在视觉整体解决方案上不断加强与运动控制的配合，旨在为客户提供更具竞争力的自动化解决方案。业务市场拓展方面，公司客户与东莞泰莱目标客户群体一致，可以充分发挥协同效应。公司将结合现有客户体系及自动化行业应用优势，进一步打开机器视觉及运动部件产品的应用场景。产品生产方面，公司将通过采购整合等措施，降低产品生产制造成本，提供更具行业竞争力的产品。研发方面，公司将继续坚持软硬件一体化投入。公司将和东莞泰莱一起持续拓展直线电机之外的相关硬件产品，同时也将在硬件产品基础上，结合公司软件算法优势，进行驱动及驱控一体等技术研发投入，开发相关软件应用平台，打造公司具有核心竞争力的运动方案解决能力。公司通过并购东莞泰莱，有效拓宽了产品线，强化了视觉方案解决能力。未来运动方案解决能力与视觉方案解决能力相结合，将进一步巩固和提升公司的市场竞争力，拓宽机器视觉、运动部件产品的应用场景，发掘更多业务机会及客户资源，为客户自动化、智能化的发展提供助力。
问：今年公司收入增长目标？是否包括收购公司贡献？答：公司管理层根据既定的发展战略和股权激励计划，制定了明确的业绩目标以2024年营业收入为基数，公司2025年度营业收入增长率不低于20%。其中营业收入均以公司会计年度审计报告所载数据为准，收入统计口径与2024年一致（即不含新增主体收入）。故收入增长目标不含公司收购并表所带来的相关主体收入。公司将继续在研发方面加大投资力度，在运营层面加强管理与成本控制，保持2025年营业收入增长的同时，净利润增长率不低于营业收入增长率。公司业绩目标不代表公司对2025年度的盈利预测，目标能否实现取决于经济环境和市场状况的变化等因素，存在一定的不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
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