7月1日，大港股份收到深交所的年报问询函。因此前收购的艾科半导体业绩出现大额亏损，由此计提2.45亿元的商誉减值准备，被深交所质疑利用收购公司调节利润，进行业绩大洗澡。
新浪财经注意到，艾科半导体存在诸多疑点，公司此前海外设备销售收入占营收很大比例，毛利率超过50%，2018年忽然停掉了此项业务，公司解释称因“回款较慢”，未再续签合约。
国内测试业务同样遇到了回款问题，公司因此主动收缩业务。并且，因没有相应客户，造成新投产的募投项目产能闲置，不仅未能实现预期收益，还带来了折旧损失。
艾科半导体此前业绩大幅增长期，究竟在海外积累了多少应收账款，存不存在调节利润的情形，还有待公司进一步披露。
关联收购承诺期过后由盈转亏
计提2.45亿元商誉减值准备
2018年，由于集成电路业务出现大幅亏损，并且计提了2.45亿元的商誉减值准备。商誉减值加上大额坏账损失、存货跌价，导致当年业绩出现巨亏。
大港股份的集成电路业务是由子公司艾科半导体运营的。2016年，大港股份以10.8亿元的价格收购了艾科半导体。收购价相比截止2015年9月30日的账面股东权益，增值6.96亿元，增值率为181.16%。产生了6.35亿元的商誉。
值得一提的是，这次收购构成关联交易。大港股份当时在收购报告书中披露，大港股份控股股东江苏瀚瑞投资控股有限公司（以下简称“瀚瑞投资”）的董事兼总经理王茂和既担任镇江银河董事，又曾在过去十二个月内担任上市公司董事。
根据天眼查资料，瀚瑞投资通过子公司镇江高新创业投资有限公司（以下简称“镇江高新”）参股镇江银河创业投资有限公司（以下简称“镇江银河”），持股比例未公开。
2015年7月14日经历过一次股东变更后，镇江银河的股东户数变为6名，包括3名自然人和3家机构。这3位自然人股东总共持股23.33%。剩下76.67%的股份由镇江高新、镇江高科创业投资有限公司、中国银河投资管理有限公司持有。
除了大港股份披露的信息之外，天眼查资料显示，镇江高新当时的法人李维波目前任镇江银河董事，镇江高新目前的法人李俊强同样任镇江银河董事。可以说明，镇江高新与镇江银河关系紧密。
收购时，镇江银河持有艾科半导体13.28%的股份，是其第二大股东。
当时艾科半导体承诺了三年业绩，从2015年到2017年，分别实现扣非净利润6500万元、8450万元、10450万元、25400万元，这三年均超额完成业绩承诺。
2018年正好是业绩承诺结束后的第一个会计年度，公司披露，受外部因素影响，经营业绩由前一年的盈利转为亏损9853.72万元，因此计提了2.45亿元的商誉减值准备。
深交所在针对大港股份年报下发的问询函中，对艾科半导体的经营业绩真实性提出疑问，并质疑公司是否存在利用艾科半导体调节利润，进行业绩“大洗澡”的情形。截至目前，大港股份尚未回复。
海外设备销售业务骤停之谜
毛利率超50%应收账款大增
根据年报中的解释，艾科半导体2018年业绩大幅下滑，主因为三项：
1、国外订单急剧下降；
2、“部分客户资金回流慢”，公司主动收缩业务量；
3、募投项目建成后，客户开发未跟上，同时固定资产折旧。
先来看海外订单这一项。大港股份2016年前并没有国外收入，2016年收购艾科半导体后开始有国外收入。2016年和2017年国外收入分别为1.63亿元、2.66亿元，2018年国外收入大幅下滑，仅有7455.43万元。
艾科半导体之前主营业务为集成电路测试及射频设备销售。2014年之前射频设备销售业务收入占到50%以上，2014年之后测试业务发展迅速，射频设备销售收入占比逐渐下滑，具体数额见下表。
公司的海外销售包括了设备销售与测试业务，其中设备销售主要销往海外。从2013年到2015年（1-9月）设备销售收入与海外收入金额对比来看，设备销售收入占了绝大部分。公司披露的国外大客户情况也能印证这一点。
可知大港股份国外收入主要来自艾科半导体，而艾科半导体国外收入主要来自射频设备销售。
2018年艾科半导体国外收入同比下降71.15%，整体营业收入2.08亿元，同比下降58.29%。与此同时，公司在年报披露“报告期内射频测试设备业务未有销售”，“报告期集成电路设备销售较上年同期下降，主要是受贸易摩擦影响且设备销售回款较慢，合同到期后未再续签”。可见，国外设备销售业务的停止，导致国外收入大幅下滑，拖累了公司整体业绩。
从以上信息可知，下滑的主因是停止了射频设备销售。
根据此前的披露，艾科半导体射频设备主要是自制的Matrix系列射频测试设备，面向海外市场，最大的设备销售客户为Protex，2014年与2015年1-9月，对其销售占到设备销售收入的90%左右。2015年双方签订了销售意向协议，Protex承诺从2015年至2019年每年至少销售35套设备，销售价格为每套30万美元。
对比可知，艾科半导体的设备销售业务有着超高的毛利率。2016年、2017年大港股份披露国外业务毛利率分别高达66.11%和55.86%，2018年停止设备销售之后，毛利下滑到22.59%。
毛利率如此可观，且贡献了很大比例营收的一项业务，在2018年忽然就停掉了。疑点还不止于此，艾科半导体旗下有一家子公司香港艾科股份，主要功能是为了艾科半导体及其他子公司承接海外订单设立的，其资产主要是应收账款等流动资产。
2017年之前未披露，2017、2018年两年，香港艾科资产规模分别为1.69亿元、2.39亿元。
海外应收账款规模快速增加，结合2018年披露的“受贸易摩擦影响且设备销售回款较慢，合同到期后未再续签”，不得不让人好奇公司海外业务应收账款的具体情况。
投入6.9亿的募投项目
投产后没有客户
另一项影响艾科半导体业绩的是此前投入巨资的扩产能项目。
2016年，为了配合收购，大港股份向八家机构配套募集了10.68亿元，资金主要用于艾科半导体的测试产能扩充项目，以及补充大港股份流动资金，具体投入金额如下：
6750万元用于支付交易中的现金对价；2.7亿元用于补充上市公司流动资金；6.9亿元用于艾科半导体的测试产能扩充项目。
扩产能项目又分为两个项目，其中镇江市集成电路产业园建设项目（以下简称“镇江项目”）建设周期预计36个月，上海集成电路测试研发中心项目（以下简称“上海项目”）建设周期预计28个月。
在2016年年报中，大港股份预计镇江项目达到可使用状态日期为2018年11月25日，上海项目为2017年12月4日。2017年将前者达到可使用状态日期调整到2018年6月30日，后者调整到2018年1月31日。
这样一来，两个项目达到可使用状态的时间都集中在了2018年上半年。
2018年，大港股份固定资产折旧金额1.3亿元，同比增加了48.39%。
但是，客户的开发未能跟上产能扩张，这两个项目预计的效益不仅未能实现，还带来了折旧损失。
事实上不仅没开发出新客户，公司国内现有的测试业务也遇到了回款问题。公司年报称，“为防范金融风险，中央加强了对资金的监管，市场资金偏紧，融资渠道变窄，艾科半导体部分客户资金回流较慢。为督促客户及时回款，艾科半导体对该部分客户采取控制测试服务量或收缩相关业务，以控制风险。”
因回款问题主动收缩业务，不得不让人质疑其客户质量。从披露出来的2015年前三季度大客户来看，基本以小公司为主。
根据天眼查资料，第一大客户杭州芯测科技有限公司成立于2014年，注册资本仅300万元；第二大客户深圳市研电兴科技有限公司注册资本同样为300万，成立于2011年；第三大客户是一家外国企业，无详细资料；第四大客户苏州盛乾圆电子科技有限公司注册资本200万元。前四大客户占测试收入超60%。
根据此前的收购报告书，从2013年到2015年9月末，艾科半导体应收账款余额分别为3027.94万元、6884.86万元和1.16亿元，增长迅速。
2016年后，大港股份未再具体披露。目前艾科半导体整体应收账款规模有多大，回款困难造成的坏账损失影响有多大，有待进一步披露。
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