如涵控股是一家让网红通过电商平台带货的公司，并正在谋划改变中国时尚行业的面貌。周三，如涵在纳斯达克挂牌上市，筹集资金1.25亿美元。
该公司以12.5美元的发行价发行了1000万股美国存托股份（ADS），这个价格是其预期发行价区间的中点。在早些时候提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份监管文件中，这家获得阿里巴巴注资的公司表示，他们计划通过首次公开募股筹集2亿美元的资金。
如涵由冯敏于2016年创立，他曾是一位网店店主。在中国日渐崛起的网红经济中，冯敏是早期弄潮儿之一。如涵为网红提供一系列服务，一方面帮助她们跟粉丝互动交流，另一方面让她们跟品牌厂商和零售商建立联系。这意味着，如涵会对网红进行培训，以提升其名气，并制作数字内容来宣传和推广产品。2018年，如涵旗下113位签约网红产生的销售总额高达20亿元（合3亿美元），她们在各种社交媒体的粉丝总数将近1.5亿。
如涵的总部位于中国东部的杭州，跟阿里巴巴同在一个城市，该公司并不仅仅是传统意义上的那种经纪人公司。如涵会为网红运营网店，并负责整个电商流程，从产品设计、制造、仓储、交付（通过第三方物流公司实现）到售后，提供一条龙服务。
如涵的大部分收入来自时装和生活用品的直接销售，但该公司在2017年开辟了一个轻资产的平台模式。这套模式基本上就是：第三方商店和商家能够付费让如涵旗下的网红为他们打广告。2017年，这项服务在如涵总营收中所占的比例不足1%；而在截至2018年12月的9个月里，这个比例已经增长至11.7%。
如涵这样的公司有时候被称为网红“推手”或“孵化器”，他们不仅为网红提供助力，而且对那些渴求内容的社交平台来说同样至关重要。如涵旗下的红人遍布中国互联网，她们的身影出现在微信、微博以及抖音（即TikTok在中国本土的版本）。
就财务前景来说，如涵的营收在2017至2018年间从5.779亿元（合8610万美元）增长到了9.476亿元。该公司目前仍处于亏损状态，净亏损额约为9000万元，高于一年前的4010万元。
根据弗若斯特沙利文提供的数据，尽管按照营收来算如涵是规模最大的网红推手，但该公司仍然面临着一些阻碍。腾讯发布的一份研究报告显示，所谓的“00后”已经对网红带货越来越感到厌倦。此外，中国有可能收紧针对新生网红行业的税法，那可能对如涵这类公司的收入产生影响。
最紧迫的问题可能是：如涵过度依赖少数头部网红。特别是，将近三年来，张大奕这一个网红就贡献了如涵销售总额的一半左右。这意味着，如涵为留住张大奕面临着很大的压力（她目前是这家公司的首席营销官），不管是提供财务激励，抑或是在宣传推广上提供支持。